Economía colombiana podría contraerse un 5,5% este año

El equipo de Investigaciones Económicas de la firma Credicorp Capital dio a conocer que aunque el crecimiento del Producto Interno Bruto del país fue de 1,1% durante el primer trimestre y estuvo en el PIB en línea con lo que proyectaban (1,2%), ahora prevén una contracción de 5,5% para 2020.

El equipo de expertos indicó que: “La nueva información proporcionada por el DANE nos permite estimar que un día de cuarentena puede restar alrededor de 1.5 puntos porcentuales (pp) del crecimiento mensual del PIB, considerando que mar-20 tuvo una semana entera de cuarentena nacional, mientas que en Bogotá se alcanzaron a completar dos semanas. En cualquier caso, reconocemos que estos cálculos están sujetos a un alto margen de error en medio del actual escenario, incluyendo la incertidumbre sobre el porcentaje de utilización de la economía (estimamos que la utilización fue de ~35-45% durante las primeras 4-6 semanas de la cuarentena).

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Esto nos lleva a proyectar una contracción histórica del PIB en el 2020 de ~13% a/a, pues Colombia acumulará dos meses de encierro en mayo. A partir de entonces, esperamos tasas caída anual más moderadas, en la medida en que la economía inicie un proceso de reapertura gradual. De hecho, cabe recordar que el sector de la construcción y algunas actividades manufactureras (que representan el 10% del PIB) empezaron a reanudar sus operaciones hace un par de semanas, mientras que el Presidente Duque anunció la reapertura casi completa de 866 municipios (80% del total de Colombia) en los próximos días, pues no hay casos confirmados de COVID-19 en esas poblaciones”.

Así las cosas, los analistas señalaron: “Ahora esperamos una caída del PIB de 5,5% en 2020 (antes: -1,7%) pues en nuestra estimación inicial asumíamos condiciones más normales para la actividad económica a partir de jun-20”.

Argumentaron que actualmente la incertidumbre se mantiene en niveles sin precedentes, por lo que es probable que en el futuro se realicen nuevas revisiones en las proyecciones en función de nueva información disponible y, especialmente, del grado de éxito del gobierno en la reapertura de la economía.

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Los agentes creen que Colombia puede tener una contracción más moderada que otros países de la región (Perú, México, Argentina, Brasil).

Finalmente, los analistas de Credicorp esperan un recorte adicional de al menos 100 puntos básicos en las tasas de interés por parte del Banco de la República (a 2.25%, con -50pb en may-20 y 50pb en jun-20). Sobre déficit fiscal señalaron: “ahora esperamos que el déficit fiscal alcance el 7% del PIB, y que la deuda pública aumente 60% - 65% del PIB este año”. DATAIFX